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（原标题：摩根大通劝诫：专家铜库存已翻番 短期铜价或迎来盘整）
据追风交游台，摩根大通(J.P. Morgan)亚太股票盘问团队于2026年2月3日发布《Copper Dashboard》(Lyndon Fagan等)，指出专家可见铜库存在一年内增长跳跃一倍，从旧年同时的约47万吨飙升至约100万吨，达到五年新高。尽管专家矿山出现供应中断，第四季度库存仍捏续攀升，走漏供需容颜正在发生编削。
库存一年翻番，且矿山出问题也挡不住堆库
发达指出，截止2026年2月，专家总库存约100万吨，较2025年同时的47万吨增长113%，创5年新高。值得谨防的是，这一库存增长发生在专家矿山出现供应中断的配景下，突显了需求端的疲软态势。
市集信号：高频见识横暴各半
摩根大通监测的多项高频见识呈现出复杂场地。一方面，铜精矿加工费(TC/RC)捏续为负值，标明原料端供应仍是病笃，冶真金不怕火厂在采购表率议价智商较弱。
另一方面，伦敦金属交游所(LME)的净投契头寸启动下落，取消仓单数目也在减少。这些信号走漏投资者姿首趋于严慎，市集对短期价钱走势的信心有所动摇。截止2026年2月初，铜价守护在每磅约5.30好意思元的水平，但本领面和姿首面均走漏短期承压。
后市预测：盘整为主，恭候需求生动
空洞各名堂的，摩根大通守护对铜市集的严慎态度，臆度铜价将在12,000好意思元/吨(约5.45好意思元/磅)隔壁盘整，短期风险偏向下行。主要原因包括：中国市集插足春节假期，传统淡季需求疲软;专家库存处于高位，为价钱提供了自然压力;卑劣制造业开工率偏低，终局消耗动能不及。
不外，摩根大通也指出，惟一在2026年第二季度后期，中国假期后需求收复信号愈加明确时，市集才可能迎来新的波动和上行机会。届时，要是经济刺激战略发力、基建投资加快或制造业订单回升，铜价有望重拾升势。
本文转载自华尔街见闻衡阳股票配资门户型资讯平台_配资学习与行情内容汇总，智通财经裁剪：李佛。
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